分类:VC说

【真VC投资观】智能可穿戴产品的未来属于企业用户!

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商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美!各种不同业态之间看似没有关联,但如果放回到商业本质,你会发现它们商业模式的基础有着诸多的相似之处。 @真VC  希望通过对商业模式的基础要素的挖掘,寻找各个看似无关联行业之间的内在关联并为你所用。今天作者@夜游神 就跟您聊聊可穿戴设备的未来。

近期参加聚会,一个从不对电子产品感冒的朋友手上竟然带了一个XX智能手表,他讲是公司统一配发的,因为老总觉的员工的智能化水平也是企业的生产力。然后,我又想到了腾讯发布的《2014年智能可穿戴市场白皮书》,报告显示:可穿戴产品认知率高,使用率低;产品用途多运用于运动户外和音乐;用户期待的是可穿戴产品能提供的功能是医疗健康和安全定位。87%的可穿戴产品使用时间不会超过3个月;数据查看功能的使用率较高,几家国外机构的调查结果也与上述结果类似。

那么问题来了,如何把概念热真正转变为实际用户,未来在哪里?现在大多数的智能可穿戴公司,都在把注意力集中在个体消费者上,甚至有人提出免费提供产品,提高产品普及率,从而获取数据收集的目的,这可能是一个受到局限的产品需求思路。那天聚会上,我问朋友会继续使用这个手表吗,他回答说,现在没办法摘掉了,已经因工作带入了生活。这与2010年智能手机和平板电脑从工作领域开始扩展到生活领域何其相似。Forrester公司在近期的研究报告中同样提出,占68%的全球受访企业表示合适的智能可穿戴产品是他们优先考虑的采购项。

为什么企业会这样选择?智能可穿戴产品可以提高运营效率和重塑客户体验,清晰的投资回报率是他们选择的原因,而这些产品使用员工可能涉及了技术、运营、管理各个层面。让我们来看几个例子:澳大利亚一家公司提供员工使用某手镯,以确保员工在极端工作条件下的安全性;FinancialForce.com建立了一套基于云服务的应用程序,可以提高企业的员工调度效率;日本Japan Airlines公司的维修服务人员,通过使用谷歌眼镜及时与中控中心联系,及时修正操作程序。其实谷歌眼镜在今年初已经推出了Glass at Work 计划。

随着越来越多的员工和消费者采用智能可穿戴产品,企业将大大增加他们所能收集实时数据,进而将创造新的市场和销售机会。正如 Forrester报告提到的“企业想用来智能可穿戴产品重塑他们的商业模式。”

所以说,智能可穿戴产品应该调整下战略方向了,趋势没有错,智能可穿戴产品不会昙花一现,前提是现在应该把功能开发立足在企业用户的运用上了。

真VC和配套基金Co-Founder基金专注于全球最新趋势和理念的跟踪和投资,投资阶段为种子期项目,投资金额为5万至100万元之间。欢迎发送商业计划书探讨交流:zhenvc@qq.com,或搜索并关注微信公众账号:真VC

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【融资点评】爱屋吉屋:房产中介的“去门店化”革命

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商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美! @真VC  希望通过对商业模式的基础要素的挖掘,寻找各个看似无关联行业之间的内在关联并为你所用。近期@夜游神 在各大平台看到了爱屋吉屋的影子,也获悉它已获得了B轮融资。所以今天就和大家一起来看看这个试图重构房产租赁中介的公司。

产品解读:

爱屋吉屋是一家新型的房产中介公司,目前主要做的是房屋租赁业务。确切的说,它专注于租房业务,不做二手房和新房业务;它不设门店;定位目标客户为年青奋斗一族;通过给租房顾问高底薪来获取最优秀的销售人才、促进快成交;以客户打分为基准的服务费激励租房顾问提供更优质的服务。

产品逻辑解读:

租房市场的主要客户是漂在大城市的奋斗族,他们更容易接受和使用互联网产品。在使用频次上,租房需求属于低频需求,极少数人会频繁换房。租房市场存在混乱现象,目前市场中介的黑暗规则让租房一族多遭遇过高价低质的待遇。爱屋吉屋,利用高底薪和打分机制提高租房顾问的服务质量;不使用或减少门店数量,节省运营成本。跟以往的租房中介相比,爱屋吉屋改变了传统的成本结构:1,降低了意义不大的门店成本,变成了激发动力的员工高底薪。2,以客户打分重构薪资层级,变重视“成交”为重视“服务”。这对行业和客户而言都绝对是正向的,也是代表未来的。3,通过高底薪来吸引掌握了大量房东资源的大牛经纪人,保证获房和出房量。

产品实现途径:

平安好房在今年5月份的时候也打出过低佣金的噱头来做卖房市场,但大家都知道“平安好房”不过是一个入口,它的真正目的是以此为入口打开房贷市场,所以平安好房可以不用考虑其他太多,当然卖房中介的利润远高于租房中介也是一个原因。

作为市场重构者,爱屋吉屋需要解决的首先是房源问题,简单依靠自建团队获取房源显然会影响市场开拓效率和业务开展;利用资源共享和某些见得光或见不得光的手段,爱屋吉屋应该能解决这一难题,毕竟现存房产中介已经拥有了足够多的房源,关键在于获取成本的控制上。在如何增大曝光度、获取用户认知上,爱屋吉屋已经做的不错,地铁、网络广告、地方卫视,其已多渠道铺开。多年的市场混乱已经使得中介获得用户信任变的更加困难,这点可能更多的要依靠营销人员,让用户看到这家公司与传统中介的不同。

关于如何管控租房顾问和挑剔用户关系上,就不做多的阐述了,回到本质,爱屋吉屋想做的是一个低佣金高质量服务的新型中介。

从目前来看,爱屋吉屋切入的是用户对高质量服务的需求满足。在服务需求寻找上,用户已经从解决便利到获取高质量服务转变,也就需要我们从原来的连接人与人,到连接人与服务去寻找。评价永远是服务提升的杀手锏,在如何做服务上,少点噱头和忽悠,多点实在更重要。

对“重度垂直”的启示:

最近大家都在谈“重度垂直”和“O2O”的概念,通过爱屋吉屋我们或许会给我们一些实现上述方式的通用法则:第一,产业链的成本结构要发生变化。降低非核心的门店房租成本,把成本转移到提升经纪人底薪和降低客户佣金上这直接导致了竞争力的直线上升。第二,KPI要发生变化,从成交导向到优质服务导向。所谓O2O很大程度上是专门针对服务业和流通业而设计的。而在这两个行业里,服务质量和产品质量是第一位的。不强调质量而强调成交,在未来的竞争中肯定会砸掉自己的饭碗。想做“重度垂直”和“O2O”的兄弟们,站在这两个角度重新思考一下你们的模式吧。

各种不同的业态之间看似没有关联,但如果放回到商业本质,你会发现它们商业模式的基础有着诸多的相似之处。O2O、互联网思维这些概念归根到底还要落回到@真VC创业九宫格客户、需求、产品、运营、资源、成本、风险、收益,以及最核心的团队这九大要素的组合上来。正是这些要素千变万化、巧妙绝伦的组合造就一个个商业奇迹,推动了一次次行业变革。这些要素组合的魅力让人欲罢不能。作为“瘾君子”,@真VC 希望通过对商业模式的基础要素的挖掘,寻找各个看似无关联行业之间的内在关联并为你所用。想和真VC探讨您的商业计划和商业模式,或希望和我们的配套基金Co-Founder基金探讨投资事宜,欢迎点此填写基本资料 ,邮件:109821546@qq.com,或搜索并关注微信公众账号:真VC,或加QQ群:227902859

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【真VC投资观】O2O投资方法论(一):消费频次决定一切

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商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美! 作者@龙真 最近不断的在看O2O项目,我们之前的判断是垂直切入O2O领域构建行业壁垒,慢慢就会形成黏性。以此为切入点,看了很多洗衣、家政、代驾、美甲、整形、大桶水这样的项目,但最后深感最后还是要落到提高消费频次上来。因为频次问题,才是入口级问题。

只有用户量是门槛,流程现阶段不是门槛。洗衣的月活有多高?家政的持续性有多长?最重要的是它们的可替代性有多强。这归根到底就是用户有没有其他可能被满足的方式。它们是有门槛的,但强劲的需求并不会因为门槛而阻挡用户在任何一个平台尝试的步伐。所以,对于低频次需求而言,必须要快速抢占尽可能大的用户量,因为所有的流程门槛都不算什么门槛,它不会因为线上没有一个有效的流程就不再在线上选择洗衣、家政、美甲了。所以,不要迷信于洗衣的特殊性、家政的特殊性、美甲的特殊性,相对于需求而言,新进的尝试者会抹平一切门槛,门槛是在试用了多个平台后的第二个注重服务的阶段才慢慢建立起来。但现在正是跑马圈地的时代,如果你服务很到位,但地被别人圈走了服务再被别人简化版的Copy了,那就没你的事了。

基于用户量的高频次会消灭一切。O2O里的高频使用场景并不多,出行是一个高频场景,外卖是一个高频场景,买生活用品是一个高频场景,运动健身是一个高频场景。还有哪些高频场景欢迎探讨。这非常重要,因为每个高频场景都足以支撑起一家或多家上市公司!以出行场景为例,国外的Uber和国内的嘀嘀打车、快的打车已经迅速崛起,Uber已经在短短的时间里和Facebook可以相提并论。而嘀嘀打车从出租车领域也在顺手切入商务租车领域,顺手牵羊的就让频次低的易到用车有被“盖板”的压力。而这其中体现的就是高频次向低频次场景的“降维打击”的可怕。目前在出行市场,巨头已经诞生,可玩的空间已经很小。但在外卖、网上超市、运动健身领域都还大有可为。但这些领域里,并不是任何机会都是机会。给你们家装柜子的人,要给你介绍一个把你们家装修全部都装下来的人,这件事成功率低,而帮你家做装修的,介绍一个装柜子的成功率更高。这两者的区别相信你懂的。

在做营收和做频次之间,现阶段做“用户量+频次”更有必要。1号店作为网上超市理论上应该是频次非常高的,因为人们买日常生活用品的需求非常旺盛,但实际上,其在操作中却一直在客单价上纠结。纠的更深一点,它的配送成本降不下来,所以无法打频次战争,尽管它已经过了用户量的阶段。”社区001″据称是少有的单店赚钱的O2O样板,它在主打社区网上超市,直接在物流上颠覆1号店。这是一个非常大的创新,理论上已经可以在频次上下工夫了。但它在不断开新店的同时却竭力提高客单价,自然也就变相遏制了消费频次,要做到消费100元才免运费。而”生活半小时”的玩法和社区001类似,不过社区001是表面上的自营,各线下店拿货,但生活半小时是真正的“线下店线上化”,并且主打看似疯狂的“免费配送”。所以看似”人傻钱多+无控制状态“的背后,带来的是用户新增量大+客单价的降低+消费频次的提升。而自建物流以及”物流及营销“的理念下,通过面对面促销更进一步提升了频次。相较于社区001和生活半小时,“小区无忧”的“黄页+电话”的逻辑更简单:你只要打个电话就是一次“活跃”的频次就更高了。但小区无忧的弱点在于,固然活跃频次高了,但“活跃”并不意味着消费,但一旦有使用频次在了,它还怕消费频次不上来吗?

各种不同的业态之间看似没有关联,但如果放回到商业本质,你会发现它们商业模式的基础有着诸多的相似之处。O2O、互联网思维这些概念归根到底还要落回到@真VC创业九宫格客户、需求、产品、运营、资源、成本、风险、收益,以及最核心的团队这九大要素的组合上来。正是这些要素千变万化、巧妙绝伦的组合造就一个个商业奇迹,推动了一次次行业变革。这些要素组合的魅力让人欲罢不能。作为“瘾君子”,@真VC 希望通过对商业模式的基础要素的挖掘,寻找各个看似无关联行业之间的内在关联并为你所用。想和真VC探讨您的商业计划和商业模式,或希望和我们的配套基金Co-Founder基金探讨投资事宜欢迎点此填写基本资料 ,邮件:109821546@qq.com,或搜索并关注微信公众账号:真VC,或加QQ群:227902859

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NextView种子基金:“提前圈人+反稀释”是核心玩法

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商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美! 作者@龙真 向大家介绍的是美国一个投种子期基金的核心玩法:(1)圈人;(2)反稀释。在中国,天使投资已经慢慢过去,以领投和众筹为导向的种子期基金正在崛起。我们的兄弟基金Co-Founder种子基金在国内也做了一些前沿探索,也在募集第二期基金,也欢迎大家和我们一起沟通、探讨。

NextView是位于美国波士顿的一支专门投种子期的小基金。它的梦想是让美国东海岸的科技创业者在想找钱的时候,不用大脑的就想到来找NextView。

这家公司在7月份的时候刚刚募完了2期基金,盘子4000万美金。尽管大家都叫他们“微天使”,但它的三个合伙人还是更愿意叫自己“早期基金”,看来每个投资人都有一个要做大的梦,但他们的思路上却都一直还在延续着传统的理念。以下就是@真VC 研读的他们的玩法,希望能对大家有所启发。

需求发现:

这三个合伙人都是创业公司创始人或投资公司背景。天天在美国东海岸的创业圈子里混。他们发现“从项目创立到A轮融资”之间在”资金“方面和”运营“方面有巨大的缺口。资金方面自然不必说了,在”运营“方面,他们认为很多创始人不具备驾驭整个公司的能力,以及资源上的缺少会大大提高项目的失败概率。

需求实现:

他们主要瞄准”资金“和”运营“两个方面来打。
第一,投钱。他们的投资额度在25万美金到100万美金之间,成为公司第一大或第二大投资者,占有公司7%-10%的股份。他们在这个方面比较聪明的玩法是:反稀释条款。它们会跟项目签署一个条款,他们能够后续跟投,以保证他们在公司的股权不低于10%。这也是它们之后从健康的创业项目高速成长中获利的主要方式。但不承诺后续融资。
第二,运营。(1)他们会在投进来之后要求一个董事会席位或观察员席位,很深层次的介入公司的运营。但有一点,在A轮融资进来后,他们会放弃在董事会的席位。因为他们觉得公司已经能够独立发展了。(2)他们专门有人来做创业生态的关系维护和资源对接,帮助创业者对接资源。

实操细节:

找项目方式。(1)他们的找项目方式是”争取潜在创业者承诺“。注意是”争取承诺“,谁也不敢在这个时候签约。这是他们在做的最重要的一件事。(2)核心手段是搭建了一个组织”网络创新小组“(Web Innovators Group)。这个组织是在目前的基金公司成立之前就已经在做的,现在也是这个基金公司最重要的业务之一,其最核心的功能还是为它收项目。他们每个季度会有一个大会,每次会来几百个人大家一起演示产品、讨论创意和研讨趋势。(3)有专门的混圈子和搞关系的人。在帮助已投项目做资源对接的同时,也不断开拓新的获取项目的渠道。

投资理念。团队,市场,产品是他们最看重的。一个有经验的团队,没有产品同样是吸引人的。但一个没有经验的团队一定要显示出他们具有很强的市场敏感度。产品还没做出来,还没营收的项目他们都会投,有了营收自然就更好了。他们投的创始人总的来看,还是偏重于第一次创业。退伍军人、没有任何经验的小孩,以及虽然是第一次创业但有多年行业经验的高管等。

后续融资。不承诺帮忙后续融资。由不参与投资的第三方财务顾问来判断是否已经到了融A轮的节点。不过还好,目前已经有了几个固定的接盘VC。

LP关系。他们的LP比较强大,基本上都是大型机构。这可能是他们可以选择的。因为他们需要不断的募集新基金,来跟投之前的项目。有稳定的LP对于他们来说后续更顺畅,而且LP忠诚度也会比较高,毕竟沟通成本和投资风险已经小的多了。

战绩。目前有两个项目已被并购,媒体披露的价格都在1亿美金左右。

各种不同的业态之间看似没有关联,但如果放回到商业本质,你会发现它们商业模式的基础有着诸多的相似之处。O2O、互联网思维这些概念归根到底还要落回到@真VC创业九宫格客户、需求、产品、运营、资源、成本、风险、收益,以及最核心的团队这九大要素的组合上来。正是这些要素千变万化、巧妙绝伦的组合造就一个个商业奇迹,推动了一次次行业变革。这些要素组合的魅力让人欲罢不能。作为“瘾君子”,@真VC 希望通过对商业模式的基础要素的挖掘,寻找各个看似无关联行业之间的内在关联并为你所用。想和真VC探讨您的商业计划和商业模式,或希望和我们的配套基金Co-Founder基金探讨融资事宜,欢迎点此填写基本资料 ,邮件:109821546@qq.com,或搜索并关注微信公众账号:真VC,或加QQ群:227902859

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【真VC投资观】至关重要:最后一公里到底决战什么?

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商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美! 作者@龙真  一直在力图跳开O2O的小概念去探究销售与物流的关键点。依照我们@真VC创业九宫格的逻辑,客户决策属于需求和产品层面的问题,而物流属于运营和资源层面的问题,前者是核心,后者是保障。

物流的最后一公里解决的是配送问题,确切的说不是客户想要的,只是商家自己的选择。所以物流最后一公里的核心是配送点的选择,只有距离、备货要求,没有地段要求,没有展示要求,没有服务要求。而客户决策的最后几秒钟也可以介入最后一公里的问题,但它的概念就非常不一样了,它追求的是成交。所以它的核心是人流选择,有地段要求,有展示要求,有服务要求。在面向大众的最后一公里是一个配送问题,还是一个客户决策问题,这两种不同思路的考虑会直接决定你在线下社区战略的成败。

但线下的客户决策不单纯是一个店面问题,而是一个动销问题。即使没有实体店面,网上动销也需要载体。从这个意义上来说,店面只是最后的销售发生点之一,和产生销售的网站一样。基于本地的线下和线上的促销、活动、传单、会员制等动销行为才是客户决策的重点,当然了对于爱好O2O的人来说,这也是线下和线上联动的枢纽,也是带动整体销售的重要部分。所以,指望铺设一个店面就解决线下客户获取和决策问题的创业公司们,重新考虑一下自己的策略吧。动销是核心,体验不是核心,店面是载体,店面不是首选。

欢迎大家来切磋商业计划书和交流融资事宜,请点击填写一个基本资料,或直接邮件至109821546@qq.com。

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【真VC投资观】需求到解决是直线,产品和运营是扭曲力

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商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美! 今天作者@龙真 跟大家聊一个至关重要的话题:需求直线。需求直线和扭曲力往往是害死创业项目的罪魁祸首,但我们往往并不自知。

两点之间直线最短。创业应该遵照着这个公理,时刻反思。

直线就是从客户需求到厂家解决之间的最短距离。但在这过程中,往往会形成很多很多的扭曲力,比如产品,比如运营,比如营销,比如渠道,比如设计,比如体验,比如仪式感,比如各方利益。

我们心里应该清楚,那是曲线,可以不作为必需。

但在实操过程中,特别是层级制公司,我们往往上下全都遗忘了这个至关重要的问题。

这也是我们认为早期创业项目评估方法论“真VC创业九宫格”里“客户+需求”在创业失败案例里占据了90%以上的原因。

各种不同的业态之间看似没有关联,但如果放回到商业本质,你会发现它们商业模式的基础有着诸多的相似之处。O2O、互联网思维这些概念归根到底还要落回到@真VC创业九宫格客户、需求、产品、运营、资源、成本、风险、收益,以及最核心的团队这九大要素的组合上来。正是这些要素千变万化、巧妙绝伦的组合造就一个个商业奇迹,推动了一次次行业变革。这些要素组合的魅力让人欲罢不能。作为“瘾君子”,@真VC 希望通过对商业模式的基础要素的挖掘,寻找各个看似无关联行业之间的内在关联并为你所用。想和真VC探讨更多的商业模式和商业机会,欢迎搜索并关注微信公众账号:龙真,或加QQ群:227902859

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全球经验:公司步入正轨了,创始人该怎样给自己开工资?

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商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美! 作者@龙真 今天 跟大家聊的一个重要话题是,步入正轨后老板怎么给自己发工资的问题。没错,公司是你的,伴随着的风险、收益、名誉、地位都是你的。但具体点来说,你该如何决定你自己的工资,特别是在公司度过了生死期,开始加速成长的时候?有什么技巧吗?

12个硅谷创始人分享了他们自己的经验。

1,要比创业开始时发得更少。

你还有更长的路要走,更多的钱可赚,不是吗?所以,要给你的员工们加薪。但如果他们知道你没加,甚至减薪了,他们自然会对你更加尊敬,并会更努力的工作。此外,你自己工资少了,意味着你可以有更多的周转资金去雇佣更多的员工,或者投入到更有价值的领域。这些都是长期的需要。

2,需要考虑你的退出策略了。

这取决于你的退出策略。如果你的方向是尽可能的被收购,那就给自己和员工多发工资,用金钱来刺激大家的积极性,因为接盘的人会考虑接下来钱的事。如果你的方向是创建一个能够改变生活方式的商业,而不是被收购,那也给自己准备一笔能够买辆跑车的钱吧!

3,基于三方面综合考虑。

我们对于管理团队和员工的工资问题都是基于以下三方面的考虑的。第一,要舒服。我们需要大家专注于自己的工作,而不是在生存问题上天天纠结。第二,但不要特别舒服。他还需要足够的饥饿感来推动公司发展。第三,留好再投资的钱。我们一定要有足够的备用资金来进行未来的投资。

4,不要把自己的财务状况弄的很紧张。

一定要确保你的税后工资可以让家庭幸福。当你总是为了公司而牺牲自己的时候,这对你自己、你的家庭和你的商业都是不利的。一个平和的心态能帮你带来神奇的效果,苦了自己是一个不好的选择。

5,应该考虑对过去的补偿。

在早期,创始人要过苦日子。我和联合创始人在我们创业一周年的时候把我们的工资都增加了一倍,从1000美元增加到了2000美元。随着你公司步入正轨,现金流得到改善,你就需要考虑和你的财务去聊聊对过去补偿的事了,从交税到社保等都要好好规划一下了。

6,支付基本工资加上增长比例。

如果你的创业公司还处于一抹黑阶段,那你就该支付自己合理的工资。因为你不知道什么时候才能摸索出正确的道路,所以确保你有一个可靠的工资保障是很重要的。这样你在刚开始时你就不会有太大压力,同时在公司发展时也能即时享受到发展的果实。

7,计算替换你作为CEO的成本。

当你开始创业时,你肯定会把一分钱拆成几半花,在你不拿工资或N低工资的时候,你很容易低估自己的价值。当你的公司良性发展时,你应该考虑结束过去的日子,按照社会上的通用标准来对待作为CEO的自己了。发多少工资最好按照社会通用标准来,如果你寻找一个CEO来替代你,你会给他发多少薪水?

8,所有人都一视同仁,包括自己。

你需要全员一个标准来为公司每个职位定岗定薪。值得注意的是,作为一个企业拥有者和你的CEO的职位要分开。企业拥有者你拿的是股权,但CEO拿的是工资。你的CEO的岗位所对应的工资也是HR制定全员薪酬政策的一部分。

9,和团队激励一致的自我激励手段。

你肯定对你的管理层有激励措施,这也同样适用于你。当然了,这也同样是基于很多数据指标的。比如说,对你的激励也要考虑公司增长的百分比,以及其他的数据驱动指标,当达到了这个指标之后,你奖赏自己无可厚非。

10,生活不错就可以,别搞的像个国王一样。

你需要先衡量你的每月生活成本,比如你的贷款、汽车、食品、医疗支出等,然后留出适当的宽裕。假如你确信自己能够取得巨大的成功,就更看重股权收益而不要纠结于短期的现金收益了。这也有助于你在员工和投资人眼中做表率。

11,不要去和团队成员去攀比工资。

你要知道,你给团队成员工资的目的是为了留住他,而你自己拿工资的多少取决于你公司的财务状况。

12,先保证全员公平,再谈自己。

这可能是一个非常困难的顶层设计工作。先抛开你自己,实践公平是对你能力最大的挑战,尽可能让你的每个雇员都最好的发挥出他们的优势和处于最佳状态。照顾好你的员工应该是处于高优先级的。他们满意了,再谈你自己的薪水问题。

各种不同的业态之间看似没有关联,但如果放回到商业本质,你会发现它们商业模式的基础有着诸多的相似之处。@真VC 希望通过对商业模式的基础要素的挖掘,寻找各个看似无关联行业之间的内在关联并为你所用。真VC(zhenvc.com),提神醒脑,对商业营养不良和行业自闭症患者有奇效。欢迎试吃,多吃多健康!想和真VC探讨更多的商业模式和商业机会,欢迎搜索并关注微信公众账号:龙真,或加QQ群:227902859

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VC革命后续:管理费制度需要改变!让管理费循环起来!

zhenvcguanlifei

商业即生活,生活即商业,@真VC 和您一起发现生活中的商业之美! 作者@龙真 非常关注最近的全球范围内正在发生的VC革命,并相信这场革命会改变世界的风险投资行业。知名VC Brad Feld最近在VC业界痛斥毁灭价值的基金公司收管理费降低投资额的弊端,建议改固定管理费为“循环管理费(recycling management fees)”,得到了美国LP们以及优质VC的认同,相信马上就会变成一波新的风潮,并会很快波及到中国。经过@真VC 整理,Feld观点如下:

我实在想不明白VC基金们不建立循环使用管理费制度。

当然了,要理解“循环管理费”对于VC的意义就必须要先了解一个VC公司是怎么运作的。

让我们数字化的来算下这笔账:假设有个1亿美金的VC基金,它的管理公司要收2%的管理费和20%的Carry(利润分成)。在一个标准的案例里,基金管理公司将在投资周期(一般都是5年,或者直到下一支基金募集完成)内每年从“承诺出资额”(1亿美金)的盘子里拿出2%来作为管理费。此外,管理公司还将在基金存续的剩下的时间里(通常是10年)从“已投出资额”(不管基金投资的项目成败如何)里同样的每年收取2%的管理费。

现在你会注意到这里有个很微妙的现象:基金的平均“费用负荷”(Fee Load)是基金总额的15%,也就是在10年的时间里需要付出1500万美金。所以,看着LP(有限合伙人)们投资进来1亿美金,但真正拿出去投资创业项目的仅仅有8500万美金,另外1500万美金被内部以管理费的形式放进了自己的腰包。

这也是我为什么要提出循环使用管理费的核心动因。当一个基金有了非常成功的退出项目时,管理费也需要拿出来分配给它的投资者LP们,或者它也可以循环使用,用来投新的创业项目或已投过的项目。

还是举个例子吧,假设到第三年的时候,基金已经投出去了5000万美金,在这一年它退出了一个项目,然后获得了2000万美金的收益。在这个时候,它需要付出600万美元的管理费(2%*3年),所以它的做法应该是把这600万依然放回到投资的池子里,继续投资。而把剩下的1400万美金派发给LP们。

通过这种方式,基金最后投出的是全部的1亿美金,而不仅仅是8500万美金。这对于VC们和LP们都是有利的,因为他们用更多的钱,投出了更多的项目。

在我们的眼中,一个成功的VC基金管理公司给到LP的净回报至少要做到3倍以上。那也意味着假如LP们投资了1美元,管理公司必须要给到它3美元以上的回报。

现在加上Carry,我们再算一下这笔账。

第一种算法:基金管理公司只拿出8500万美金去投资,假如现在它有了1亿美元的额外回报,其中2000万美金归VC管理公司,另外8000万归LP们。假如要给LP们2亿美金的回报,则管理公司必须就要赚回2.5亿美金的回报。所以,你就必须要达到3.5亿美金才能达到总的盘子3倍以上净利的回报。而对于8500万美金来讲,其实对于LP的3倍净利的目标,实质上却要付出总盘子4.1倍回报的代价。

循环管理费的算法:基金公司拿出1亿美金去运作,把1500万美金放到基金存续期的投资池里。在这个玩法下,我们必须达到3.65亿美金(超过第一种算法的3.5亿美金1500万美金)才能达到总盘子3倍以上净利的回报。在这个算法里,我的1亿美金为了达到LP的3倍净利的目标,实质上付出了总盘子3.65倍回报的代价。

通过循环使用1500万美金的管理费,你会发现这其实有11%的巨大差异。而这对于VC们和LP们来说,无疑都是有利的和健康的。

各种不同的业态之间看似没有关联,但如果放回到商业本质。你会发现它们商业模式的基础有着诸多的相似之处。我们@真VC 努力营造的也正是通过对商业模式的基础要素的挖掘来寻找到各个看似无关联行业之间的内在关联,并为你所用。真VC(zhenvc.com),提神醒脑,对商业营养不良和行业自闭症患者有奇效。欢迎试吃,多吃多健康!想和真VC探讨更多的商业模式和商业机会,欢迎搜索并关注微信公众账号:龙真,或加QQ群:227902859

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